Análisis financiero de corto plazo para la gestión eficiente del capital de trabajo y la liquidez, el caso Ternium

Abstract

El presente reporte de caso está basado en Ternium Argentina, una empresa dedicada a la producción de acero fundada 1962, con la mayor presencia en el mercado de acero en Latinoamérica y que forma parte de la cadena de valor del grupo Techint una de las más grandes industrias de ingeniería y construcción en Argentina y Latinoamérica. En cuanto a la situación económica-financiera de Ternium, si bien sus actividades fueron significativamente afectadas por las restricciones por el COVID-19 durante el año 2020, en el año 2021 sus operaciones mostraron una notable recuperación. El efectivo neto generado por las actividades operativas (despacho de acero) mejoró al recuperar volúmenes y márgenes, alcanzando los $88.980 millones en el año 2021 y el capital de trabajo (CT) creció en $26.627 millones. Sin embargo, las necesidades de CT surgen de las diferencias temporales existentes entre el ciclo operativo y el ciclo de efectivo de la empresa y su incorrecta gestión dará origen a dificultades financieras. A partir del análisis financiero de corto plazo mediante el uso de índices que, aunque arrojaron resultados alentadores, se encontró que el problema principal de las finanzas de corto plazo de la firma Ternium radica en un exceso de liquidez. Para dar solución a ese problema y a otros puntos críticos se ideó un plan de implementación que abarca el uso de instrumentos financieros no considerados por la firma, la definición de estrategias de inversión y de manejo del excedente de liquidez como también de gestión de inventarios. El proyecto arrojó un ROI del 85%.