Análisis de la rentabiblidad de un fideicomiso dedicado a la construcción en un rango de escenarios posibles hasta el ejercicio 2012

Abstract

Con el presente trabajo se pretende estimar y analizar la rentabilidad que obtendrían los fiduciantes de un fideicomiso inmobiliario bajo distintos escenarios de política económica a los efectos de poder detectar desviaciones a los presupuestos y sus causas. El análisis externo pretende definir el contexto en el que la empresa se desenvolverá en el presente y en el futuro. Un buen conocimiento del entorno facilita la toma de decisiones estratégicas. El éxito o fracaso en una determinada actividad empresarial depende de las condiciones que la rodean; y en particular las condiciones del entorno económico que condiciona sus rendimientos actuales y futuros, tales como el crecimiento económico, la tasa de interés, el tipo de cambio y la inflación que tiende a reducir sus beneficios. Otros aspectos como las tasas de desempleo, el déficit público, o la política fiscal y monetaria también afectaran sobre las posibilidades competitivas de las empresas. La metodología aplicada en el estudio se divide en dos etapas. La primera, en la cual se procede a determinar las variables económicas que impactan en la rentabilidad del proyecto que junto con distintos supuestos de política económica se definen distintos escenarios posibles. Luego a partir de las condiciones establecidas se procede a analizar las variaciones en la rentabilidad que podría producirse como consecuencia de ellos.

Through this work I pretend to estimate and analyze the profitability that the fiduciaries of a real state trust would get under different political and economic sceneries so as to detect deviations in the budget and their causes. The external analysis pretends to define the context in which the enterprise will work in the present and in the future. A good knowledge of the surroundings will facilitate the making of strategic decisions. The success or the failure of a certain management activity depend on the surrounding conditions; particularly the economic conditions affect the current and future annual yield such as the economic growth, the rate of interest, the exchange rate and the inflation which tend to reduce the profits. Other aspects like the unemployment rate, the public deficit, or the fiscal and monetary policy will also affect the competitive possibilities of the enterprises. The methodology applied to the study can be divided into two stages. The first one tries to determine the economic variables that affect the profitability of the project. These together with different political economic assumptions define different possible sceneries. In relation to the established conditions, we then proceed to analyze the variations in the profitability which could happen because of them.